住友金属鉱山（5713）

銘柄基本情報

項目

内容

証券コード

5713

業種

非鉄金属

市場

東証プライム

主要事業

銅・金・ニッケルの採掘・製錬、電子材料

収益構成

銅40%・金30%・ニッケル20%・その他10%

投資テーマ：銅価格高騰の恩恵

住友金属鉱山は、世界的な銅需給逼迫と価格高騰の最大の受益者の一つです。自社鉱山からの銅生産と高い価格感応度により、銅価格上昇局面で大きな利益成長が期待できます。

銅価格の現状と見通し（2025-2027年）

2025年：過去最高値更新

  • 価格水準: 13,000ドル/トン突破（LME銅先物）

  • 上昇率: 年初来約40%上昇

  • 背景: 供給不安と需要拡大の同時進行

2026年予測

機関

予測価格

備考

J.P. Morgan

$12,075/mt

年間平均

Goldman Sachs

$10,000-11,000/mt

レンジ予想

2027年予測

機関

予測価格

備考

Bank of America

$13,501/mt

強気見通し維持

銅市場の需給動向

供給サイド：構造的な制約

要因

詳細

グラスバーグ鉱山（インドネシア）

土砂崩れによる操業停止・減産

チリ鉱山群

水不足・品位低下・労働争議

新規鉱山開発

許認可長期化、10年以上のリードタイム

鉱石品位低下

世界的に銅鉱石の平均品位が低下傾向

需要サイド：構造的な拡大

需要ドライバー

銅需要への影響

AIデータセンター

電力インフラ、冷却システム向け銅需要急増

電気自動車（EV）

1台あたり従来車の3-4倍の銅使用量

再生可能エネルギー

風力・太陽光発電設備、送電網

電力網更新

老朽化インフラの刷新需要

住友金属鉱山の強み

主要鉱山資産

ケブラダ・ブランカ銅鉱山（チリ）

  • 権益比率: 25%

  • 生産能力: 年間約30万トン（銅精鉱）

  • 特徴: 世界最大級の未開発銅鉱床から2022年に生産開始

  • 拡張計画: フェーズ2で生産能力増強予定

菱刈金鉱山（鹿児島県）

  • 権益比率: 100%（自社保有）

  • 特徴: 日本国内唯一の大規模金鉱山

  • 金品位: 世界トップクラスの高品位鉱石

  • 年間生産量: 約6トン

その他の鉱山権益

  • モレンシー銅鉱山（米国）：権益12%

  • セロ・ベルデ銅鉱山（ペルー）：権益16.8%

  • コーラルベイ・ニッケル（フィリピン）

銅価格感応度

銅価格 +10% → 営業利益 +15~20%
金価格 +10% → 営業利益 +10~15%
ニッケル価格 +10% → 営業利益 +5~10%

注: 銅・金・ニッケルの複合的な価格上昇により、相乗効果が期待できる

業績見通し

2026年3月期（会社予想）

項目

金額

前期比

売上高

1兆5,000億円

+20%

営業利益

1,100億円

+350%

純利益

740億円

+450%（4.5倍）

業績急回復の要因

  1. 銅価格上昇: 前期比30-40%高で推移

  2. 金価格上昇: 過去最高値圏での推移

  3. 円安効果: 1ドル=150円前後での推移

  4. 生産量増加: ケブラダ・ブランカのフル稼働

リスク要因

リスク

影響度

発生可能性

対策・備考

資源価格急落

高

中

複数金属への分散で軽減

為替（円高）

高

中

1円円高で利益▲15億円程度

鉱山操業リスク

中

低

複数国・複数鉱山に分散

環境規制強化

中

中

ESG投資・環境対策推進中

地政学リスク

中

低

チリ・ペルーの政治情勢

ニッケル価格低迷

低

高

インドネシア供給増の影響

投資判断

評価サマリー

項目

評価

インフレヘッジ効果

非常に高い

成長性

高い

配当利回り

約3-4%（予想）

リスク水準

高

流動性

高

投資スタンス

買い推奨

  • 銅価格の構造的な上昇トレンドが継続する限り、住友金属鉱山は最大の恩恵を受ける国内銘柄

  • 2026年3月期の業績急回復により、株価の割安感が顕在化する可能性

推奨投資比率

投資スタイル

推奨比率

備考

保守的

2-3%

ポートフォリオのスパイス程度

バランス型

5%

資源セクターの中核銘柄として

積極的

8-10%

銅価格上昇に強気の場合

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最終更新: 2026年1月31日