グローバルインフラ・公益株¶
グローバルインフラと公益事業（ユーティリティ）は、安定したキャッシュフローと規制に基づく価格転嫁力を持つ、ディフェンシブなインフレヘッジ資産です。
グローバルインフラの特徴¶
特徴 |
説明 |
|---|---|
長期契約 |
多くの資産が長期契約に基づく安定収益 |
価格転嫁力 |
規制や契約に基づきコスト上昇を転嫁可能 |
高い参入障壁 |
大規模資本と許認可が必要 |
インフレ連動条項 |
多くの契約にインフレ調整条項あり |
インフラ投資の分類¶
投資カテゴリ |
代表商品 |
インフレ追随性 |
リスク |
配当利回り |
|---|---|---|---|---|
グローバルインフラETF |
IGF, GII |
高い |
中 |
3-4% |
米国公益事業ETF |
XLU, VPU |
中高 |
低中 |
3-4% |
新興国インフラETF |
EMIF |
高い |
高 |
2-3% |
MLPパイプライン |
MLPA, AMLP |
高い |
中高 |
6-8% |
グローバルインフラETF¶
主要ETF比較¶
ティッカー |
名称 |
経費率 |
配当利回り |
構成銘柄数 |
|---|---|---|---|---|
IGF |
iShares Global Infrastructure |
0.40% |
約3% |
約75銘柄 |
GII |
SPDR S&P Global Infrastructure |
0.40% |
約3.5% |
約75銘柄 |
TOLZ |
ProShares DJ Brookfield Global Infrastructure |
0.46% |
約2.5% |
約100銘柄 |
セクター別インフレ追随性¶
セクター |
インフレ追随メカニズム |
追随性 |
|---|---|---|
有料道路 |
通行料にインフレ調整条項 |
非常に高い |
空港 |
利用料の定期改定 |
高い |
パイプライン |
長期契約、インフレ連動 |
高い |
鉄道 |
運賃改定、燃料サーチャージ |
中高 |
公益事業 |
規制による価格転嫁 |
中高 |
米国公益事業（ユーティリティ）ETF¶
主要ETF比較¶
ティッカー |
名称 |
経費率 |
配当利回り |
特徴 |
|---|---|---|---|---|
XLU |
Utilities Select Sector SPDR |
0.09% |
約3% |
S&P500公益セクター |
VPU |
Vanguard Utilities ETF |
0.10% |
約3% |
低コスト |
IDU |
iShares U.S. Utilities ETF |
0.39% |
約3% |
幅広い公益株 |
XLU（Utilities Select Sector SPDR）の主要構成銘柄¶
銘柄 |
事業内容 |
構成比率（概算） |
|---|---|---|
NextEra Energy |
再エネ電力 |
約15% |
Duke Energy |
電力・ガス |
約8% |
Southern Company |
電力 |
約7% |
Dominion Energy |
電力・ガス |
約5% |
American Electric Power |
電力 |
約5% |
公益事業の特徴¶
項目 |
内容 |
|---|---|
規制事業 |
電力・ガス料金は規制当局が承認 |
価格転嫁 |
コスト上昇を料金に転嫁可能 |
安定配当 |
高い配当利回りと安定性 |
ディフェンシブ |
景気後退に強い |
エネルギーインフラ・MLP¶
MLP（Master Limited Partnership）ETF¶
ティッカー |
名称 |
経費率 |
配当利回り |
特徴 |
|---|---|---|---|---|
MLPA |
Global X MLP ETF |
0.46% |
約7% |
MLP総合 |
AMLP |
Alerian MLP ETF |
0.85% |
約8% |
大型MLP |
MLPの特徴¶
項目 |
内容 |
|---|---|
事業内容 |
石油・ガスのパイプライン、貯蔵施設 |
収益構造 |
輸送量ベースの手数料収入 |
配当利回り |
6-8%の高配当 |
税務 |
K-1発行、確定申告が複雑 |
インフレ連動 |
契約にインフレ調整条項あり |
MLP投資の注意点¶
項目 |
説明 |
|---|---|
税務複雑性 |
米国でのK-1処理が必要 |
エネルギー価格感応度 |
原油・ガス価格の間接的影響 |
規制リスク |
環境規制の強化リスク |
日本から投資可能な商品¶
国内取扱いのある海外ETF¶
ティッカー |
名称 |
取扱証券会社 |
|---|---|---|
IGF |
iShares Global Infrastructure |
SBI, 楽天, マネックス |
XLU |
Utilities Select Sector SPDR |
SBI, 楽天, マネックス |
VPU |
Vanguard Utilities |
SBI, 楽天, マネックス |
国内投資信託¶
商品名 |
運用会社 |
信託報酬 |
特徴 |
|---|---|---|---|
ピクテ・グローバル・インカム株式ファンド |
ピクテ |
1.81% |
公益株中心 |
グローバル・インフラ関連株式ファンド |
三井住友DS |
1.85% |
インフラ総合 |
インフレヘッジ効果¶
理論的背景¶
要因 |
インフレとの関係 |
|---|---|
契約構造 |
インフレ連動条項による自動調整 |
規制価格 |
コスト上昇を料金に転嫁可能 |
実物資産 |
インフラ資産の代替コスト上昇 |
必需サービス |
需要の価格弾力性が低い |
過去のパフォーマンス（参考）¶
期間 |
グローバルインフラ |
S&P500 |
評価 |
|---|---|---|---|
2022年（高インフレ） |
-5% |
-18% |
下落耐性 |
2020-2024年累計 |
+35% |
+60% |
安定だが劣後 |
配当込みリターン |
+50% |
+70% |
配当で差縮小 |
他資産との相関¶
資産クラス |
インフラとの相関 |
|---|---|
S&P500 |
約0.7（やや高い） |
債券 |
約0.3（低い） |
REIT |
約0.6（中程度） |
コモディティ |
約0.4（中程度） |
リスク要因¶
リスク |
説明 |
対策 |
|---|---|---|
金利リスク |
金利上昇で株価下落 |
債券との分散 |
規制リスク |
料金規制の変更 |
複数国・セクターに分散 |
為替リスク |
海外資産のため円高リスク |
ドルコスト平均法 |
政治リスク |
インフラ国有化・規制強化 |
先進国中心に投資 |
技術リスク |
再エネ等による既存インフラの陳腐化 |
再エネ企業も含むETF選択 |
カテゴリ内最適商品¶
投資スタイル別推奨¶
投資スタイル |
推奨商品 |
理由 |
|---|---|---|
グローバル分散 |
IGF（iShares Global Infrastructure） |
低コスト、世界分散 |
低コスト重視 |
XLU（Utilities Select Sector SPDR） |
経費率0.09% |
高配当重視 |
MLPA or AMLP |
6-8%の高配当 |
国内投信で手軽に |
ピクテ・グローバル・インカム株式 |
日本円で購入可能 |
カテゴリ総合推奨¶
IGF（iShares Global Infrastructure ETF）
グローバルに分散されたインフラ投資
経費率0.40%と低コスト
公益、運輸、エネルギーインフラをカバー
約3%の配当利回り
ポートフォリオでの位置づけ¶
推奨配分¶
リスク許容度 |
グローバルインフラ・公益株 |
内訳 |
|---|---|---|
保守的 |
10-15% |
IGF 5% + XLU 5-10% |
バランス型 |
10% |
IGF 7% + XLU 3% |
積極的 |
5-10% |
IGF 5% + MLPA 0-5% |
J-REIT・インフラファンドとの棲み分け¶
商品 |
特徴 |
推奨配分 |
|---|---|---|
J-REIT |
国内不動産、円建て |
10-20% |
国内インフラファンド |
太陽光発電、円建て、高配当 |
5-10% |
グローバルインフラETF |
海外インフラ、ドル建て、分散 |
5-15% |
米国公益ETF |
米国公益事業、安定配当 |
0-10% |
他のインフレヘッジ資産との組み合わせ¶
貴金属: ゼロ金利資産との分散
エネルギー株: インフラとの相関で重複注意
物価連動債: 異なるインフレ追随メカニズム
農業投資: 低相関で分散効果大